Fabricant et distributeur français d'éclairage LED professionnel sur mesure. Cession totale, marque intégrée.
Grand EstÉclairage LED industriel sur mesureCréée 2003 · 23 ansCession totale · les 2 associés partent
Statut du dossier
Actif
Mandat exclusif Alvo · dossier ouvert
Affichage
Portrait
Vingt-trois ans d'ancienneté, une marque intégrée au périmètre, et un exercice à réexpliquer.
Project Polaris fabrique et distribue de l'éclairage LED professionnel sur mesure : luminaires industriels pour cabines de peinture, environnements techniques et installations sportives. La vente est directe, en B2B, auprès d'une clientèle industrielle. La société a été créée en 2003 et opère depuis le Grand Est sur un double site, siège et entrepôt.
L'opération est une cession totale : les deux associés partent au closing, ce qui donne une reprise sans minoritaire à gérer et une gouvernance simplifiée autour d'un dirigeant unique après passation. La marque est en cours d'apport à la société, décision actée et formalisation en cours : le dossier proposé au marché inclut donc la société et la marque consolidée, et non un actif à négocier séparément.
Ce que reprend un acquéreur, c'est une base de clientèle installée dans la durée et un savoir-faire de sur-mesure industriel, sur une activité où l'ancienneté de la relation fait barrière à l'entrée. Le dernier exercice, marqué par un investissement de recrutement et par un changement de date de clôture, demande une lecture attentive : elle est détaillée plus bas et documentée en dataroom.
Topline
CA ~460 K€
Dernier exercice 12 mois clos, ordre de grandeur · un client historique de plus de 10 ans
Implantation
23 ans
Double site, siège et entrepôt · base clients long terme
Périmètre
Cession totale
Les deux associés partent au closing · marque en cours d'apport à la société, incluse au périmètre
Prix de cession
Communiqué post-NDA
Prix de cession de la société, marque intégrée · communiqué sur signature du NDA
Ce que reprend un acquéreur
Profil du dossier sur cinq axes
Notes Alvo sur 100, chacune adossée à un fait vérifiable en due diligence. Ce dossier demande une remise à niveau de sa structure de coûts : les axes de clientèle et de périmètre portent la valeur, l'axe de rentabilité est celui que la reprise doit corriger. Touchez ou survolez un axe pour lire le fait.
Marge d'exploitation par exercice
Excédent brut d'exploitation rapporté au chiffre d'affaires de chaque exercice, d'après les pièces comptables : 11,4 %, puis 31,9 %, puis moins 4,5 %. Le dernier exercice couvre dix-huit mois et porte la montée en charge de la masse salariale. Le mémorandum documente le retraitement en base annuelle.
Indicateurs clés et référentiel
Rentabilité d'exploitation
11,4 %, puis 31,9 %, puis moins 4,5 %
Marge d'excédent brut d'exploitation sur les trois derniers exercices : la rentabilité n'est pas stabilisée et le dernier exercice est négatif. Source : FEC des trois derniers exercices, parsés ligne à ligne.
Non stabilisée
Masse salariale
En hausse de 266 % sur un exercice
La progression absorbe l'intégralité de la valeur ajoutée alors que le chiffre d'affaires ne progresse que de 5 % : c'est l'origine directe de la bascule de l'excédent brut d'exploitation. Source : FEC des trois derniers exercices.
Ciseau à corriger
Marge sur valeur ajoutée
28,0 %, puis 44,2 %, puis 28,2 %
Le prix de vente tient sur la période, la dégradation du résultat vient des charges de personnel et non de la marge commerciale. Source : FEC des trois derniers exercices.
Marge commerciale tenue
Concentration client
Environ 80 % du chiffre d'affaires
Un client historique servi depuis plus de dix ans. Reconduction écrite du contrat-cadre en cours de négociation. Source : éléments déclarés par le cédant, à confirmer en due diligence.
À dérisquer
Qualité du dernier résultat
Positif grâce à un produit exceptionnel
Hors ce produit exceptionnel, le dernier exercice est déficitaire au niveau de l'exploitation. Source : FEC du dernier exercice.
À neutraliser
Ce qui soutient la valeur, ce que le mémorandum détaille
Contribution relative de chaque axe à l'appréciation d'ensemble. À droite ce qui soutient la valeur, à gauche ce qui reste à instruire. Touchez ou survolez une barre pour lire le fait.
Trajectoire
Chiffre d'affaires sur 3 exercices
Trois exercices dont un de dix-huit mois, non comparable en rythme annuel
Indice 100 = chiffre d'affaires du dernier exercice de douze mois. Les deux premiers exercices sont des exercices de douze mois comparables. Le dernier est un exercice atypique de dix-huit mois, consécutif à un changement de date de clôture, non directement comparable en rythme annuel. Précision transmise en dataroom.
Profil clientèle
Typologie
Clientèle industrielle B2B
Ancrage
Grand Est · double site
Produit
Luminaires sur mesure
Relation
Un client historique de plus de 10 ans
Composition du portefeuille, contrats-cadres et carnet de commandes détaillés en dataroom post-NDA.
Profil de l'opération
Mandat exclusif Alvo · cession totale de la société, marque intégrée au périmètre.
Verticale : fabrication et distribution d'éclairage LED professionnel sur mesure, luminaires industriels, environnements techniques et sportifs, vente B2B directe à une clientèle industrielle.
Cession totale : les deux associés actuels partent au closing. Reprise sans minoritaire à gérer ni coordination entre associés.
Marque intégrée au périmètre : la marque est en cours d'apport à la société, décision actée et formalisation en cours. Le dossier inclut société et marque consolidée, pas un actif à négocier séparément.
Ancienneté : société créée en 2003, base de clientèle installée dans la durée.
Gouvernance : dirigeant unique après passation, gouvernance simplifiée pour le repreneur.
Différenciants
Vingt-trois ans d'ancienneté sur une activité de sur-mesure industriel, avec une base de clientèle installée dans la durée.
Relation d'affaires de plus de dix ans avec un client historique, sur des prestations sur mesure difficiles à substituer rapidement.
Marque intégrée au périmètre de cession, sans actif à négocier séparément.
Cession totale : aucun minoritaire à gérer après le closing, gouvernance ramenée à un dirigeant unique.
Positionnement de niche sur les environnements techniques exigeants, cabines de peinture, agroalimentaire, installations sportives.
Cible acquéreur
Repreneur opérateur à l'aise avec une transmission totale et une clientèle B2B sur mesure à forte ancienneté.
Industriel ou distributeur du second œuvre technique cherchant à intégrer une capacité de fabrication sur mesure.
Véhicule d'investissement ou repreneur financier accompagné d'un opérationnel, prêt à porter la remise à niveau de la structure de coûts.
Points de vigilance
Trois points sont documentés. La concentration client d'abord : environ 80 % du chiffre d'affaires est réalisé avec un client historique de plus de dix ans, sur des prestations sur mesure. C'est à la fois une barrière à l'entrée et un risque à dérisquer, et une reconduction écrite du contrat-cadre est en cours de négociation. Ensuite la rentabilité du dernier exercice : la masse salariale progresse de 266 % d'un exercice à l'autre et absorbe la valeur ajoutée, ce qui fait basculer l'excédent brut d'exploitation en territoire négatif, à moins 4,5 % du chiffre d'affaires, après 31,9 % sur l'exercice précédent. Le résultat net de ce même exercice n'est positif que grâce à un produit exceptionnel, dont la nature doit être documentée et qui devra être neutralisé. Enfin cet exercice couvre dix-huit mois, suite à un changement de date de clôture : tous les agrégats doivent être ramenés en base annuelle avant toute comparaison. La politique de recrutement de l'exercice et le prévisionnel en cours sont en cours de documentation avec le cédant, et transmis après signature du NDA.
Process en cours
Dossier ouvert, plusieurs profils déjà qualifiés.
Trois entrées possibles dans le process, du moins engageant au plus engageant.